En el trascurso del tiempo al número total de dólares que han sido drenados del sistema bancario para mantener el tipo interbancario se le llama deuda estatal. Un nombre más apropiado seria cuenta de mantenimiento del tipo de interés (IRMA, NdelT: Por sus siglas en ingles “Interest Rate Maintenance Account”). La IRMA es simplemente una contabilización de la cantidad total te títulos emitidos para pagar interés sobre el dinero gastado por el Gobierno que no ha sido sometido a tributación.
Considere el razonamiento detrás de ajustar los vencimientos de los títulos del Estado. Dado que el propósito de los títulos del Estado es retirar reservas del sistema bancario y apoyar un tipo de interés, el plazo de los títulos es irrelevante para propósitos de crédito o reifinanciación. De hecho, la IRMA podría consistir únicamente en depósitos con vencimiento a un día de los bancos miembros y el Banco Central podría apoyar el tipo interbancario pagando interés en todas las reservas excedentarias. Una razón para vender títulos a largo plazo podría ser apoyar los tipos de interés a largo plazo.
Traducción de Miquel Bassart i Loré
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Economía de la divisa blanda: 12. Opciones de política fiscal
